A relação média móvel e Momentum Este artigo é uma parte da minha dissertação na Universidade do Tennessee, Knoxville. Gostaria de agradecer Philip Daves, James W. Wansley e Michael C. Ehrhardt pelos seus comentários perspicazes. Eu me beneficiei de discussões com Bruce R. Swensen. Também agradeço um ex-editor (Arnold R. Cowan) e dois árbitros anônimos por seus comentários úteis e Ying Zhang por seus comentários nas Reuniões da Associação de Gerenciamento Financeiro de 2006. Autor correspondente: enspSchool of Business, Adelphi University, 1 South Ave. Garden City, NY 11530-0701 Telefone: (516) 877-4454 Fax: (516) 877-4607 E-mail: parkadelphi. edu. Eu mostro a proporção da média móvel de curto prazo para a média móvel de longo prazo (a relação média móvel) tem poder preditivo significativo para retornos futuros. O MAR combinado com a proximidade com a alta de 52 semanas explica a maior parte dos lucros momentâneos de prazo intermediário. Isso sugere que um viés de ancoragem, no qual os investidores usam médias móveis ou a alta de 52 semanas como pontos de referência para estimar valores fundamentais, é a principal fonte de efeitos de impulso. O impulso causado pelo viés de ancoragem não desaparece no longo prazo, mesmo quando há reversões de retorno, confirmando que o impulso de longo prazo e as reversões de longo prazo são fenômenos separados. Informações sobre o artigo Há alguns meses eu tive uma publicação sobre Momentum Echo (clique aqui para ler a publicação). Eu corri em outro papel relativo (ou impulso, se você preferir), que prova ainda outro fator. No papel de Seung-Chan Parks, The Moving Average Ratio and Momentum, ele analisa a relação entre uma média móvel de curto e longo prazos de preço, a fim de classificar os valores mobiliários pela força. Isso é diferente da maioria da literatura acadêmica. A maioria dos outros estudos usam retornos simples de preço ponto-a-ponto para classificar os títulos. Os técnicos usaram médias móveis por anos para suavizar o movimento dos preços. Na maioria das vezes, vemos pessoas usando o cruzamento de uma média móvel como sinal de negociação. O Park usa um método diferente para seus sinais. Em vez de procurar cruzamentos simples, ele compara a proporção de uma média móvel com outra. Um estoque com a média móvel de 50 dias significativamente acima (abaixo) a média móvel de 200 dias terá um ranking alto (baixo). Os valores mobiliários com a média móvel de 50 dias, muito próximos da média móvel de 200 dias, serão encerrados no meio do pacote. No papel, o Parque é parcial à média móvel de 200 dias como a média móvel a longo prazo, e ele testa uma variedade de médias de curto prazo variando de 1 a 50 dias. Não deve ser uma surpresa que todos eles funcionem. Na verdade, eles tendem a funcionar melhor do que simples fatores baseados em preços. Isso não veio como uma grande surpresa para nós, mas apenas porque acompanhamos um fator similar por vários anos que usa duas médias móveis. O que sempre me surpreendeu é o quão bem esse fator faz quando comparado com outros métodos de cálculo ao longo do tempo. O fator que acompanhamos é a relação média móvel de uma média móvel de 65 dias para a média móvel de 150 dias. Não é exatamente o mesmo que o Park testou, mas o mesmo. Eu puxei os dados que temos sobre esse fator para ver como ele se compara aos fatores padrão de retorno de preços de 6 e 12 meses. Para este teste, o decile superior das fileiras é usado. As carteiras são formadas mensalmente e reequilibradas reconstituídas a cada mês. Tudo é executado em nosso banco de dados, que é um universo muito semelhante ao SP 500 SP 400. (clique para ampliar) Nossos dados mostram o mesmo que os testes de Parques. Usar uma proporção de médias móveis é significativamente melhor do que simplesmente usar fatores simples de retorno de preço. Nossos testes mostram a proporção média móvel somando cerca de 200 bps por ano, o que não é um pequeno feito. Também é interessante notar que chegamos exatamente a mesma conclusão usando diferentes parâmetros para a média móvel e um conjunto de dados totalmente diferente. Isso apenas mostra como o conceito de força relativa é robusto. Para aqueles leitores que leram nossos documentos (disponíveis aqui e aqui), você pode estar se perguntando como esse fator funciona usando nosso processo de teste de Monte Carlo. Não vou publicar esses resultados nesta publicação, mas posso dizer que esse fator médio móvel está consistentemente próximo ao topo dos fatores que rastreamos e tem um volume de negócios bastante razoável para os retornos que ele gera. Usar uma proporção média móvel é uma ótima maneira de classificar os valores mobiliários para uma estratégia de força relativa. Os dados históricos mostram que funciona melhor do que os simples fatores de retorno de preços ao longo do tempo. É também um fator muito robusto porque muitas formulações funcionam, e funciona em vários conjuntos de dados. Esta entrada foi postada na quinta-feira, 26 de agosto de 2010 às 1:39 pm e está arquivada em Relativo à Pesquisa de Força. Você pode acompanhar todas as respostas a esta entrada através do feed RSS 2.0. Você pode deixar uma resposta. Ou trackback do seu próprio site. 9 Respostas à Ratio Médio Mínimo e Momentum Outra alternativa baseada em média móvel para o uso do impulso ponto-a-ponto é tomar a média móvel do impulso 8230 Por exemplo, se você verificar rankings de impulso simples diariamente, it8217s é muito ruidoso, a solução principal foi , 8220don8217t verificar diariamente, 8221, ou seja, verificar mensalmente ou trimestralmente e rerank e reequilibrar as participações. No entanto, você pode verificar diariamente e potencialmente reequilibrar diariamente, com muito menos ruído se, ao invés de usar um impulso de 12 meses, você usa a média móvel de 21 dias do momento de 252 dias. Isso também é equivalente, BTW, à proporção da média móvel de hoje de 8217s de 21 dias para a média móvel de 21 dias. A vantagem de usar a média de momentum é que você tem mais capacidade de resposta às mudanças de impulso do que você faz se você verificar o universo uma vez por mês ou uma vez por trimestre. Certamente, é muito mais gerenciável usar a técnica de MA se você tiver um universo menor para aplicá-lo, pois uso um grupo de ETFs como meu universo, ele funciona bem para mim. Dado que você está trabalhando em um universo de 900 ações e divulgando participações em um formato de fundo, pode não ser aplicável a você, mas pensei que você poderia achar interessante. Isso também é equivalente, BTW, à proporção da média móvel de 21 dias de hoje para a média móvel de 21 dias, DE 252 DIAS AGO 8211 EDIT. John Lewis diz: também rastreamos fatores que levam uma média móvel de um cálculo ou pontuação momentânea. O antigo truque de técnicos de usar um MA para suavizar o ruído funciona com força relativa, como acontece com o preço bruto. A freqüência de reequilíbrio geralmente determina o tipo de modelo que você pode usar. Nós executamos estratégias que só podem ser reequilibradas uma vez por trimestre, e temos que usar modelos diferentes para aqueles que fazemos para estratégias que observamos diariamente ou semanalmente. Ambos os métodos funcionam se você usa o fator apropriado, e não descobrimos que o aumento da freqüência de reequilíbrio aumenta automaticamente o retorno. Às vezes, tira do retorno. Depende totalmente do fator e de sua implementação (pelo menos na minha experiência). Com os universos e os parâmetros que eu testei, não notei o que eu chamaria de melhorias estatutariamente significativas8221 ao retornar ao mudar de rebaixos mensais para técnicas de média móvel que permitem rebatões diários (potencialmente, pelo menos). O que I8217ve observou foi, em sua maior parte, o que I8217d chamou de retornos equivalentes nos dados do backtest. Eu notei particularmente que o número médio de anotações de ida e volta de negociação é apenas muito ligeiramente maior com o potencial de mudança diária, ou seja, há alguns whipsaws, mas apenas alguns. O que eu pessoalmente gosto sobre o potencial de mudanças diárias é, se hipoteticamente, uma das questões I8217m em falhas e queimaduras, a técnica MA seria sair mais rapidamente (e substituir por outra segurança). Obviamente, isso não aconteceu o suficiente durante o curso dos backtests para gerar uma diferença significativa no resultado, mas fornece um bom sabor à minha psique. Suponho que quando I8217m se aposentou e executando o meu programa de alguma praia em algum lugar, eu prefiro apenas ter que fazer check-in mensalmente. That8217s mais tarde. Por enquanto, enquanto I8217m no computador diariamente de qualquer maneira, também poderia executar meus exames, Paul Montgomery diz: 8220 Não vou publicar esses resultados nesta publicação, mas posso dizer que esse fator médio móvel está consistentemente próximo ao topo dos fatores que seguimos E tem um volume de negócios bastante razoável para os retornos que ele gera8221 O grande post 8211 gostaria de ver mais sobre este John Postagem interessante, de fato, eu tenho lido muitos documentos sobre isso e pesquisando sua eficácia8230. A única coisa que não consigo compreender é como é que um fundo Como a AQR que propõe outra forma de investimento de impulso é tão mal. Os seus retornos teóricos são cerca de 13 por ano, mas o fundo real ainda está em menos. Pergunto se o investimento em viver com essa idéia produzirá resultados próximos dos montantes testados8230
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